事項：

國家能源局發(fā)布2018年度風(fēng)電投資監(jiān)測預(yù)警結(jié)果，紅色預(yù)警區(qū)域范圍收窄。

平安觀點：

內(nèi)蒙、黑龍江、寧夏移出紅色預(yù)警，釋放增長動能。根據(jù)國家能源局發(fā)布2018年度風(fēng)電投資監(jiān)測預(yù)警結(jié)果，2017 年被核定為紅色預(yù)警的內(nèi)蒙、黑龍江、寧夏三省新的預(yù)警等級分別為橙色、橙色、綠色，橙色預(yù)警區(qū)域已納入年度實施方案的項目可以繼續(xù)核準建設(shè)，預(yù)警結(jié)果為綠色地區(qū)可按照有關(guān)要求自行組織風(fēng)電項目建設(shè)，意味著上述三省政策的嚴格約束解禁，有望釋放規(guī)?？捎^的裝機增量。具體來看，寧夏2017 年下半年以來新核準的風(fēng)電項目約2GW；黑龍江規(guī)劃到2020 年風(fēng)電裝機規(guī)模達9GW，未來風(fēng)電開發(fā)重心向黑龍江西部轉(zhuǎn)移，打造大型基地并積極發(fā)展分散式風(fēng)電；內(nèi)蒙十三五期間的風(fēng)電發(fā)展規(guī)劃雄偉，2017 年錫盟風(fēng)電基地已核準7GW 項目，十三五期間規(guī)劃新增本地消納裝機3GW，新增外送風(fēng)電裝機18GW，主要將在未來三年完成。

新疆、甘肅、吉林三省維持紅色預(yù)警限制，但嚴厲程度降低，未來有望全面解禁。甘肅、新疆（含兵團）、吉林三省繼續(xù)被核定為紅色預(yù)警區(qū)域，預(yù)警結(jié)果與2017年相同，但相較于2017 年要求暫緩建設(shè)新疆準東、吐魯番百里風(fēng)區(qū)、酒泉二期第二批風(fēng)電項目，新的政策提出新疆準東、酒泉二期風(fēng)電基地項目可在受端地區(qū)電網(wǎng)企業(yè)確認保障消納的前提下有序建設(shè)，因此新疆、甘肅也有望在2018 年貢獻裝機增量。另外，棄風(fēng)率是投資監(jiān)測預(yù)警的重要參考指標，2017 年新疆、甘肅、吉林三省的棄風(fēng)率均在20%以上，但相較2016 年呈現(xiàn)明顯改善，隨著棄風(fēng)問題的持續(xù)好轉(zhuǎn)，三省未來也有望移出紅色預(yù)警，釋放裝機增量。

增長動能強勁，風(fēng)電新景氣周期可期。隨著棄風(fēng)問題的改善和紅色預(yù)警約束的逐步退出，甘肅、新疆、吉林、內(nèi)蒙、黑龍江、寧夏等六省有望從過去的風(fēng)電裝機主要拖累因素變?yōu)樵鲩L動能；技術(shù)的進步和成本的下降催生分散式風(fēng)電新模式，近期河北發(fā)改委印發(fā)《河北省2018-2020 年分散式接入風(fēng)電發(fā)展規(guī)劃》，未來三年河北規(guī)劃開發(fā)分散式風(fēng)電4.3GW，分散式風(fēng)電呈現(xiàn)星火燎原之勢；海上風(fēng)電方興未艾，有望維持高增長。