債轉(zhuǎn)股、混合所有制改革事關(guān)企業(yè)性質(zhì)，牽一發(fā)動全身，必須妥善推進、不容小覷。本次12部委的意見指出，將在土地礦產(chǎn)處置、煤礦新建項目核準審批、市場融資和資產(chǎn)債務(wù)重組等方面為煤炭兼并重組企業(yè)提供支持。

兩年來，煤炭行業(yè)完成去產(chǎn)能5.4億噸，由于去杠桿和去產(chǎn)能未能同步實施，導(dǎo)致去產(chǎn)能退出生產(chǎn)礦井債務(wù)分割處置得不到政策保障。由于絕大部分被關(guān)閉煤礦是非獨立核算(獨立法人)單位，煤礦所有債務(wù)均由集團公司統(tǒng)借統(tǒng)貸統(tǒng)還，煤礦關(guān)閉退出后，所有債務(wù)均由集團公司承擔，造成企業(yè)債務(wù)負擔增加，不良資產(chǎn)率上升，資產(chǎn)負債率不降反升。目前煤炭行業(yè)整體資產(chǎn)負債率仍保持70%的高位，經(jīng)營風險加大。

市場化債轉(zhuǎn)股作為去杠桿主要方式進展緩慢，目前一些企業(yè)出現(xiàn)了明股實債、項目落地難的問題。2018年1月26日，發(fā)改委、央行等七部委印發(fā)《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)實施中有關(guān)具體政策問題的通知》，允許發(fā)起設(shè)立私募股權(quán)投資基金開展債轉(zhuǎn)股，進一步推進了債轉(zhuǎn)股實施力度、降低了債轉(zhuǎn)股門檻，但實施過程中必須對私募股權(quán)投資基金主體加強監(jiān)管、嚴格審核，必須做好風險控制，循序漸進、穩(wěn)妥推進。

混合所有制改革是20世紀90年代提出的改革方案，是在堅持公有制為主體的條件下，把公有制與非公有制結(jié)合起來的新的所有制實現(xiàn)形式，其中既有公有制經(jīng)濟，也有非公有制經(jīng)濟。

2018年新年伊始，各地紛紛把推進混合所有制改革作為今年工作的重點。對于煤炭企業(yè)來說，以混合所有制改革為抓手，推進跨所有制煤炭企業(yè)的兼并重組不失為一項好的選擇。但在推進過程中必須清醒地認識到，改革的目的是提升國有資本的活力而不是削弱國有資本，必須防止國有資產(chǎn)流失，必須為國有資產(chǎn)保值增值，必須保持國有資本的絕對控制力，特別是在關(guān)系到國計民生的煤電等能源領(lǐng)域，絕不是“一混就靈”，更不能“一混了之”。

仍以山西省為例。筆者從山西省國資委了解到，經(jīng)過艱苦努力，2017年山西省屬企業(yè)資產(chǎn)負債率實現(xiàn)了自2007年以來首次下降，同比下降1.7個百分點，但仍保持在77.7%的高位。

為順利推進債轉(zhuǎn)股和混合所有制改革，2017年6月，山西省委省政府印發(fā)了《省屬國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的實施意見》。山西省國資委負責人指出，由于山西一煤獨大，這次混改有非常明確的指向，就是引導(dǎo)煤炭產(chǎn)業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)相互持股，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展利益共同體，增強抗風險能力。

據(jù)悉，2017年山西省國資委共篩選出第一批5戶省屬二級混合所有制企業(yè)開展員工持股試點，煤炭行業(yè)包括山西陽煤集團所屬中催技術(shù)有限公司、潞安集團所屬山西潞安精蠟化學(xué)品有限公司、同煤集團所屬大同煤礦集團朔州煤電懷仁宏騰陶瓷建材開發(fā)有限公司，今年將繼續(xù)穩(wěn)步推進上述企業(yè)的混合所有制改革。

總之，推進煤電聯(lián)營必須做好頂層體系設(shè)計，注重改革的科學(xué)性、前瞻性、可操作性，務(wù)必做到成熟一家、重組一家，以實現(xiàn)未來高質(zhì)量發(fā)展、提升企業(yè)整體競爭力為前提，解決債轉(zhuǎn)股、混合所有制改革等焦點和難點問題，使“三駕馬車”并駕齊驅(qū)，為煤電聯(lián)營保駕護航。